Прибыль китайских компаний выросла на 25,7%, но инвесторы распродают акции
Прибыль китайских компаний, торгующихся на материковых биржах, во втором квартале увеличилась на 25,7% в годовом выражении. Это самый быстрый рост почти за пять лет. Однако фондовый рынок не оценил этот успех: главный индекс КНР CSI 300 за тот же период снизился примерно на 9%, а технологический индекс Star 50 упал на 29% после роста на 76% кварталом ранее. Инвесторы всё чаще видят вложения в искусственный интеллект не как залог будущих доходов, а как текущие затраты, которые снижают прибыль. Об этом сообщает IXBT News.
«Сильные цифры больше не работают для технологического сектора», — говорит Вей-Серн Линг, управляющий директор Union Bancaire Privee.
Рост прибыли был сосредоточен в компаниях, связанных с искусственным интеллектом. Прибыль на площадке ChiNext выросла на 42%, а в технологическом секторе Шанхайской фондовой биржи Star board — на 370%, что значительно опережает динамику основного рынка. Несмотря на это, рынок распродаёт именно технологические бумаги, так как большая часть оптимизма уже была учтена в котировках.
Отчёты крупнейших игроков показывают эту тенденцию. Акции Alibaba снизились в Гонконге после публикации финансовых результатов: выручка выросла, но прибыль резко упала. Компания объяснила это затратами на ИИ-проекты и вычислительную инфраструктуру. Tencent более чем удвоила расходы на ИИ, увеличив капитальные затраты на 176%, до 52,8 млрд юаней. Свободный денежный поток компании стал отрицательным, составив минус 13,8 млрд юаней.
Давление на отчётность также оказывает внутренний фон. В Китае сохраняется слабый потребительский спрос, рынок недвижимости продолжает спад, а укрепление юаня принесло нефинансовым компаниям убытки от курсовых разниц в размере 107 млрд юаней за первое полугодие. Кроме того, новые размещения отвлекают ликвидность от уже подорожавших акций, а налоговое администрирование ужесточилось.
Китай стал первым крупным рынком, где весь цикл капитальных расходов на ИИ дошёл до отчётной прибыли и привёл к её переоценке. Европа находится в противоположной стадии этого цикла: её компании ещё не начали массовых трат, и влияние на финансовые показатели пойдёт скорее через цепочки поставок, а не через операторов.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе всех новостей и событий Рунета.
